El estado español, por medio del Tesoro Público, busca inversores en el mercado, de modo que puedan prestarle el dinero que se necesita para diversos fines gubernamentales. Para ello ponen a disposición las Letras del Tesoro, que son adquiridas por los compradores con una rentabilidad por su capital invertido.

Hoy son miles de ahorradores que buscan invertir en las subastas públicas del Tesoro para poder contratar las letras y otros productos de la deuda pública. De esta manera se pueden beneficiar de un tipo de interés que, últimamente, resulta altamente atractivo.

A continuación, en este artículo te explicaremos los puntos más importantes que debes conocer sobre las Letras del Tesoro, lo que implica y cómo obtener un buen rendimiento. ¡Comencemos!

1. ¿Qué son las Letras del Tesoro?

Son herramientas o instrumentos de deuda, que como ya mencionamos, son emitidas por el Tesoro Público en representación del Estado. La ganancia que se obtiene de las Letras se obtiene al calcular la diferencia entre el precio que se paga por adquirirlas y el valor que tienen al vencerse.

2. ¿Quién puede comprar letras del Tesoro?

En general cualquier persona puede comprar estas Letras, ya que están disponibles para una gran cantidad de inversores. Entre los más comunes tenemos:

• Inversores particulares que cuenten con los requisitos acordados por el Tesoro Público.
• Instituciones financieras que quieran diversificar su inversión mientras gestionan la liquidez de sus acciones.
• Fondos de inversión que quieran incluir estas a su cartera de activos.
• Entes gubernamentales.

3. ¿Quién emite las letras del Tesoro?

Las letras del Tesoro son emitidas por el Estado a través del Tesoro Público.

4. ¿Cuál es el objetivo de las letras del Tesoro?

El objetivo de estos elementos es lograr conseguir una buena financiación a corto plazo y con un bajo costo. Para esto, el estado ofrece gran liquidez y un bajo riesgo asociado, juntamente con un bajo coste de interés para que sea una vía financiera segura.

El gobierno, con las letras del tesoro, busca tener fondos de los mercados, comprometiéndose siempre a ofrecer una devolución con intereses, los cuales son previamente establecidos. Tomando en cuenta la naturaleza de estos activos, los intereses a cobrar anualmente suelen ser fijos, y su importe o fecha de cobro también son especificados con antelación.

5. Características de las Letras del Tesoro

Las letras se emiten a corto plazo, por lo que tienen una vigencia inferior a un año y al descuento, por lo que permiten cobrar cierta cantidad en una fecha específica. Asimismo, la rentabilidad se obtiene de la ganancia entre el precio final menos el precio inicial.

Además de estas, existen otras características que debes considerar sobre las Letras del Tesoro:

• Este tipo de activo cuenta con un nivel de riesgo de inversión menor a otros que se rigen en el ámbito privado.
• Poseen niveles de rentabilidad más bajos.
• Es el principal instrumento de financiación a corto plazo para el país.
• No tienen una duración anual.
• La vigencia de estas letras suele ser de 3, 6, 12 y 18 meses.
• No suelen ofrecer cupones.

6. ¿Cómo funcionan?

Lo primero es tener en cuenta que estas letras salen al mercado por medio de una subasta, donde los inversores presentan al Tesoro sus ofertas y este decide si acepta. Asimismo, el importe mínimo para invertir es de 1.000 euros o múltiplos de esta cifra.

Al ser un valor emitido al descuento, el costo de compra de las letras puede ser inferior o superior al importe que recibirás en el momento del reembolso. Por tanto, la diferencia entre el precio de reembolso de la letra y el monto de adquisición será la rentabilidad generada.

Existen dos tipos de ofertas para poder invertir en letras mediante la subasta:

• Las competitivas: aquí debes indicar a qué rentabilidad mínima estás dispuesto a invertir para comprar la deuda. En caso de que apuestes por encima del resultado final, habrás quedado fuera de la puja.
• Las no competitivas: en esta opción no debes indicar nada, en cambio, aceptas el precio final de la subasta. Esta es la forma más escogida por los inversores.

Sabrás la rentabilidad que recibirás por tu capital hasta que se lleve a cabo la subasta.

7. ¿Cuál es la diferencia entre letras del Tesoro, bonos y obligaciones?

Muchas personas asumen que estos tres elementos son iguales y compatibles, cuando la realidad es que no es así. La diferencia principal entre estos 3 elementos está en el plazo en el que se vence la deuda y la forma en la que se pagan los intereses.

Por una parte, las Letras del Tesoro sin deudas a corto plazo, ya que suelen durar máximo un año. En cambio, los bonos y las obligaciones se diferencian porque trabajan a mediano y largo plazo.

Siguiendo con lo anterior, los bonos suelen tener una vigencia de 2 a 5 años, mientras que las obligaciones superan los 5 años. Estas últimas llegan, incluso, a tener una duración de 10, 15 0 30 años.

Otra diferencia es que los bonos y obligaciones son títulos con interés periódico, pagando intereses al vencimiento, lo que se conoce también como cupón anual.

8. ¿Dónde se adquieren las Letras?

Las letras del Tesoro y los demás elementos de deuda pública se pueden adquirir por medio de un intercambio, el cual se celebra el tercer y cuarto martes del mes. algunas de las vías que se usan para obtenerlas son las siguientes:

8.1. Web del Tesoro

Por medio de la página del Tesoro y usando tu DNI electrónico, puedes escoger el producto y la cantidad que deseas invertir. Después deberás realizar la transferencia del dinero al Banco de España.

8.2. Presencialmente en el Banco

Para este medio se debe solicitar una cita previa. Luego, en la oficina deberás acreditar tu identidad y solicitar la cantidad de letras que quieres comprar y. Por último, hacer la transferencia del dinero.

8.3. Usando una entidad financiera

Puede ser que lo más sencillo sea comprar las letras a través de tu propio banco o sociedad. Esto se debe a que facilita la contratación y se realiza el proceso de adquisición mediante las subastas. Para esto debes asegurarte de que tu banco sea un ente aprobado para esta transacción.

8.4. En el mercado secundario

Por último, en el mercado secundario SEND de renta fija se puede negociar tanto la compra como la venta de las letras una vez que se termine la subasta. Esto se realiza de la misma forma que la compraventa de acciones.

9. ¿Qué costo tiene una letra del Tesoro?

Como ya hemos mencionado, el importe mínimo para comprar una letra es de 1.000 euros, y siempre deberán cancelarse importes múltiplos de esta cifra.

Es importante tener en cuenta que las letras del Tesoro salen a subasta y, de forma automática, emiten un descuento. Es decir, el valor nominal de cada letra es de mil euros, pero al momento de comprarla ya sabes la rentabilidad que tendrás, por lo que sabrás el precio total a pagar.

10. ¿Son seguras las letras del Tesoro?

Estos elementos son muy seguros, ya que el interés está garantizado y avalado por parte del estado. Sin embargo, ningún producto está libre de riesgos, por lo que debes ser consciente de esto al momento de realizar tu inversión.

11. ¿Cómo se calcula la rentabilidad de las letras del Tesoro?

Cuando compras letras, sabes de forma inmediata los intereses que obtendrás y la fecha en la que se te abonará.

Pero ¿de qué forma se obtiene esta rentabilidad? Debes recordar que las letras tienen un valor nominal de 1.000 euros, sin embargo, el precio de adquisición es diferente a esta cantidad, ya que comprarás con descuento.

Es decir, al momento de comprar, pagarás menos de esos 1.000 euros, siendo esta la cantidad final que recibirás como reembolso.

Por ejemplo:

Compras una letra de Tesoro con una vigencia de 3 meses, con un precio de subasta de 950 euros. Al finalizar esos 3 meses recibirás exactamente 1.000 euros, que es el valor nominal.

Por ende, ganarás la diferencia entre el precio de compra y el de reembolso, que en este caso es de 50 euros, teniendo así una rentabilidad de 5%.

12. ¿Las Letras del Tesoro tributan?

Como ocurre con las otras ganancias derivadas de una inversión, el rendimiento de las letras del tesoro está sujeto a tributación, por lo que hay que pagar una parte a Hacienda.

De la misma forma en la que se pagan impuestos cuando se compran o venden acciones en la bolsa, también es obligatorio hacerlo al adquirir las letras.

12.1. ¿Cómo tributan exactamente?

Cuando se va a realizar la declaración de renta, las letras tributan en la base imponible del ahorro. A esta se le aplica unos valores que van del 19% al 28% aplicado sobre el rendimiento. Debes recordar que no vas a pagar un impuesto por el total del dinero que has utilizado para comprar la letra, sino por lo que ganaste al venderla.

Sin importar cual sea el plazo de la inversión, a las rentas se les aplica el siguiente tipo impositivo que es progresivo:

• 19% para las primeras ganancias de 6.000 euros
• 21% cuando la ganancia oscila entre 6.000 y 50.000 euros
• 23% entre 50.000 y 200.000 euros
• 27% cuando el monto varía entre 200.000 y 300.000 euros
• 28% a partir de 300.001 euros

En cuanto al impuesto sobre sociedades, el rendimiento de las letras se grava siguiendo el esquema de 25%.

Las letras deben tributar en dos impuestos diferentes, los cuales dependen de si eres una persona física o una empresa.

12.1.1. Personas físicas: IRPF

Se aplica el IRPF correspondiente a la diferencia entre la ganancia obtenida de la venta de la letra y lo que se paga para su compra unos meses antes. De esta manera se declaran en la renta que se realiza al año siguiente de haberlas cobrado y haber obtenido las ganancias.

12.1.2. Empresas: impuesto de sociedades

Asimismo, las empresas deben declarar renta de los valores obtenidos a cada periodo de las rentas producidas. Esto último sin importar si se han cobrado o no.

13. La fiscalidad de las letras del Tesoro si no eres residente en España

Según las leyes vigentes, los rendimientos obtenidos por personas que no residen en el país no están sometidos a tributación. Esto a excepción de aquellos que operan a través de alguna empresa o establecimiento que si permanece en España.

En el caso anterior, si se debe someter a una tributación como empresa de forma obligatoria a Hacienda.

14. ¿Son una buena inversión?

Los activos que se adquieren por inversión pueden llegar a ofrecer rentabilidades considerables, como es el caso de las letras. Estas representan una ganancia superior a aquellas inversiones de rentas fijas, además, cuentan con la garantía del estado, aunque se corra el riesgo común al invertir en la bolsa.

Dado lo anterior, son muchos los inversores conservadores que buscan asumir un riesgo menor a cambio de un buen retorno optando por estas letras del Tesoro. Además, los tipos de intereses que ofrecen son más atractivos que aquellos aplicados a una cuenta de ahorro u otras inversiones.

15. Otros enlaces de interés